“爆雷”潮下，那些金融科技公司还好吗？

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从 2018 年 6 月起，我国多地集中出现 P2P" 爆雷 " 现象，多数问题平台的背后潜藏着巨大的虚假标的、银行存管宣传虚假等问题，致使投资者的恐慌情绪逐步蔓延。与此同时，众多 P2P 平台此前对外宣称 " 上市公司入股投资 " 的说法，也在本次集中 " 爆雷 " 事件后被推翻，多家上市公司纷纷表示早已退出 P2P 业务，或是从未参与 P2P。
在我国的金融科技公司之中，不乏一些仍在坚守普惠金融发展理念的上市公司，它们始终将业务合规、风险可控作为发展金融业务的基本原则。近期，银保监会发布文件指出将 " 积极发展消费金融 "，业界预判 2018 年我国消费金融规模或突破 15 万亿元，是对市场发出的 " 强心剂 "。围绕国内潜力巨大的众多消费场景、农村地区的小额贷款需求以及众多小微商户周转资金的难题，处于头部平台的上市公司坚守 " 人人可享受金融服务 " 的业务定位，开展基于场景的智慧金融服务，相信网贷行业 " 洗牌 " 后，将呈现出一个健康、稳健的金融科技生态环境。
一、备受 P2P" 爆雷 " 影响：上市公司忙澄清</b>
受到 2018 年 6 月 P2P 网贷备案延期、多省份网贷机构接连出现 " 爆雷 " 的影响，此前被 P2P 平台广泛宣称是大股东的多家上市公司，纷纷发布了有关是否涉足 P2P 领域的澄清公告。因此，由于 P2P 平台的诈骗行为，也为众多的上市公司带来了信誉贬值的不良影响。
1．部分 A 股上市公司被证实参与 P2P 业务
据不完全统计，目前近 30 家 A 股上市公司已对外披露过有关 P2P 业务的情况，其中包括赫美集团、中天金融、熊猫金控、腾邦国际等。这些上市公司最早的战略意图是通过控股 P2P 平台，并借助金融科技的浪潮，将自身发展为金融控股集团，它们的典型策略包括以下四种：
一是纯粹对于 P2P 平台进行财务出资；
二是收购 P2P 平台，作为上市公司的直接控股子公司；
三是为上市公司的实业发展进行融资（涉嫌自融）；
四是表面作为 P2P 平台的控股股东，实际是 " 明股实债 "、卖壳给 P2P 平台增信。
然而，2018 年 6 月开始相继 " 爆雷 " 的 P2P 机构数量出现快速飙升后，这些上市公司以股权转让的方式退出，譬如赫美集团就转让了前海联金所 80% 的股权，退出互联网金融行业。
2．未参与 P2P 业务的上市公司被拿来 " 贴金 "
在本次 P2P 行业 " 爆雷 " 事件中，存在为数不少的上市公司，在不知情的情况下被 P2P 平台所利用，作为向网贷投资者证明平台实力强、有背书的 " 金字招牌 "。然而，这些上市公司实际上并没有参与过任何的 P2P 领域合作。
以 " 投之家 " 为例，在 2018 年 7 月已有下表所列的两家上市公司对外发布了澄清公告，均宣称从未与该平台进行任何投资合作。2018 年下半年，随着我国监管部门对于互联网金融整治力度的不断加强，上市公司将严防被网贷机构当作炒作工具，在开展金融创新方面的战略合作更趋谨慎。
上市公司发布从未与 " 投之家 " 开展投资合作的公告情况


资料来源：公开信息资料零壹财经制表
二、新兴的金融科技公司：坚守合规、稳健业务模式</b>
尽管市场中存在着一些投机的、涉嫌非法集资的上市公司，在参与这 P2P 网贷业务，但剩余的大部分上市公司也在积极向市场 " 发声 "，制定了合规、稳健发展的数字普惠金融发展战略，符合我国智能金融的发展方向。因此，在网贷行业处于最敏感的关键时刻，这些上市公司将借助金融科技，严格遵循合规发展的原则，真正帮助存在融资、理财等需求的用户，重塑行业从业者与平台用户的信心。
1．新金融的代表：供应链金融、消费金融等市场空间广阔
目前，我国在发展金融科技领域，除了网贷平台之后，还有更多基于交易场景的互联网金融细分领域，市场开发前景广阔。譬如，在供应链金融领域，苏宁、京东、用友等平台都在开展线上融资业务，通过企业的资金流、物流、信心流来保证项目真实可靠；在消费金融领域，维信金科、趣店、乐信等纷纷在 2018 年申请上市，进一步扩大市场份额，并且与自身商城购物商品的具体场景相结合，符合我国 " 消费升级 " 的市场发展趋势。
值得注意的是，消费金融平台在 2018 年展现更大的发展活力，提前消费、享受美好生活的愿望正在被越来越多的年轻一代群体所接受。因此，相较于违规风险高、逾期坏账多的 P2P 行业，消费金融业务依靠金融科技，在有效管控风险的前提下正在拓展更多的交易场景，它的业务模式将重点锁定于 C 端零售客户群体的投融资需求，盈利规模逐步呈现跨越式发展的态势，代表了互联网金融行业的未来发展方向。
2．未受影响典型范例：维信金科专注消费金融领域的金融科技平台
维信金科作为 2018 年在港交所刚刚申请上市的一家金融科技平台，由于资金端未引入 P2P 网贷资金，在本次网贷 " 爆雷 " 事件中，并未受到冲击；从业务上来看，更源于其核心业务在于消费金融。从 2006 年 3 月开始，维信金科开始提供消费金融服务，可以说是消费金融圈的 " 老玩家 "，它的业务模式比较成熟，目前涵盖了信用卡余额代偿、消费信贷、线上至线下信贷三大产品系列。
此前，在维信金科的招股书上，显示公司于 2015 年、2016 年、2017 年分别录得总收入 10.63 亿元、14.32 亿元、27.06 亿元，可见积累了一批稳定的客户群体与持续创新的发展模式。与网贷平台有所不同，维信金科将用户的消费金融业务需求与实际场景相结合，并与持牌金融机构合作来服务客户，保证了融资项目信息的真实可靠，保障业务满足监管的合规要求。此外，通过运用大数据、云计算、人工智能等技术，提升金融服务效率，真正落实了普惠金融的发展理念。
三、技术驱动普惠金融：上市公司专注拓展消费场景</b>
人人都能享受到金融服务，是发展普惠金融的真谛。真正可持续发展的业务模式，必须保证资金投向真实场景下的借款人，满足日益增长的国民生活消费需求与众多小微企业主资产经营、资金周转的迫切要求。尤其是作为上市公司，在开展金融业务方面，更应做到场景、技术与风控三者之间的平衡，在业务合规的前提下稳健发展。
上市公司拥有集团化运作的先进经验，近两年多家金融科技公司发展为头部平台，纷纷谋求在港交所或海外上市，包括维信金科、乐信等头部平台。面对我国庞大的线上金融业务发展机遇，尤其是需求远远未满足的领域，譬如：购房、购车、装修、房租等众多消费场景，上市系的头部平台通过构建征信评分与风控模型，采用系统自动审批的方向，满足一大批 C 端用户的快速融资需求。这些真实、可靠的借贷项目未来将展现出巨大的市场潜力，是发展智能金融的主要路径，与涉嫌非法集资、诈骗性质的 P2P 平台有本质区别。上市公司通过技术创新来发展普惠金融，将逐步积累活跃度高的稳定客户群，构建出自身独特的金融生态圈。
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