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标题: 5G时代正式来临，布局2020，四大科技主线将成必配品种（附股） [打印本页]

作者: 暮暮暮尼好黑 时间: 2020-1-19 21:58
标题: 5G时代正式来临，布局2020，四大科技主线将成必配品种（附股）

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5G时代正式来临，展望2020年电子行业，5G终端更新可期，半导体浪潮延续。2020年电子板块全年行情由消费电子、PCB、半导体和显示器件四大主线驱动。今天我们重点从四大主线的核心个股角度梳理一下投资逻辑。
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消费电子

关注5G手机结构性创新和可穿戴设备崛起。
从手机端来看，2020年将是5G手机销售大年，由于内部结构的改变，5G手机将带来AiP模组封测、散热、SiP模组封装和元器件微型化等细分市场的机会；从可穿戴设备来看，2019年是安卓TWS元年。
重点标的
环旭电子：背靠股东日月光，多年持续稳健经营；开拓SiP技术路径，在中长期竞争赛跑中脱颖而出；新老产品发力，业务多点开花。
长电科技：国内IC封测行业领军者，卡位Fan-out、SiP高端制程；全球半导体行业步入景气期，长电科技有望迎接半导体封测需求复苏；客户加快封测订单向国内转移的步伐，长电科技将深度受益订单东移趋势。
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顺络电子：国产电感龙头，积极拓展电感产品品类；公司稳健扩张产能带动固定资产增长，积极投入研发深耕核心电子陶瓷制造能力；手机电感随5G射频前端模块增加带动用量提升，并向微小化趋势发展。
中石科技：国内消费电子领域石墨散热龙头，稳固北美客户手机石墨散热核心供应商地位稳固；5G推动散热解决方案升级，公司业务进入收获期；深耕海外客户，未来产品线进一步拓宽。
PCB

上游高端覆铜板材料国产化进程加速。
从下游PCB来看，2019年年底主设备商招标采用优化方案，工艺门槛及建设成本均有降低，或将引入更多供应商参与备货，通信PCB二线厂商受益；从上游覆铜板来看，目前美国厂商罗杰斯占有高频覆铜板市场50-70%的份额，内资厂商生益科技承接部分订单，未来华正新材亦将占据一席之地。
重点标的
崇达技术：小批量PCB厂商积极转型大批量，人均产值与人均净利润领跑行业；行业边际供需趋紧，支撑产品价格；崇达已切入中兴供应链体系，贡献国内边际产能，享受订单溢出红利。
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华正新材：覆铜板业务是公司基石，排名位居内资厂商前列；公司卡位中端松下M2、M4对标牌号的高速覆铜板市场，迎接结构性机遇；高频覆铜板加快国产替代进程，有望再造一个“罗杰斯”。
生益科技：国内覆铜板行业龙头公司，高频高速覆铜板国产化步伐加快；受益5G基站建设及服务器需求拉动，覆铜板步入景气周期；子公司生益电子专注5G通信PCB业务，有望迎来业绩释放期。
半导体

国产替代是长期趋势，关注模拟IC和存储细分市场。
在近期国际大背景下，半导体国产替代将是长期趋势，其中模拟IC和存储细分领域发展确定性高。模拟IC板块是国产替代需求最强烈的市场之一，我们预计内资模拟IC市场增量规模在500亿元以上；NORFlash在2019年结束下行周期进入上行通道，在多个下游需求推动下，未来价格有望进一步上涨。
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重点标的
圣邦股份：自2007年成立起，公司就专注于高品质模拟IC设计研发；公司产品直供华为，2019年3季度业绩已有所体现；短期国产替代+长期技术发展，圣邦已到腾飞时。
兆易创新：NOR FLASH全球前五大供应商占据90%以上产能,兆易创新市占率全球第三；公司NOR Flash打入AirPods产业链，未来NAND、MCU等业务有望高速发展。
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显示器件

面板价格仍在底部，静待日韩产能退出。
从面板价格看，2019年大尺寸LCD价格仍在下跌，跌幅有所收窄；从供需结构看，2019年4季度LCD面板供需已有改善，60寸及以下的中小尺寸供需趋于平衡；从未来发展看，2020年LCD产能退出和新增将同步进行，行业供需有望恢复平衡。
重点标的
京东方A：公司是全球显示面板行业龙头，产能和出货量全球第一；2020年柔性OLED出货量将大幅提升，Mini LED产品也将出货，未来AMOLED和Mini LED等业务将为公司持续供需业绩增量。
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TCL（华星光电）：公司完成业务重组，聚焦半导体显示主业；公司是全球在显示面板行业布局最为全面的企业之一，前瞻性布局先进显示方案，未来随着行业产能的不断出清，公司发展潜力巨大。
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风险提示：宏观经济下行；5G基站建设不及预期；国产替代发展不及预期；5G手机销量不及预期。
微信公众号：干货研报先生

作者: cumtwm 时间: 2020-1-19 21:59
华工科技应该不错

作者: 自嗨的孤独患者 时间: 2020-1-19 22:00
沪电股份不好吗？

作者: 周承云哈哈 时间: 2020-1-19 22:03
显示面板方面，从股价上讲，深天马似乎更有弹性

作者: 8aiDu官员 时间: 2020-1-19 22:04
龙头长电科技年内有可能冲35元[赞]

作者: 极速火车SS7E 时间: 2020-1-19 22:05
转发了

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