中国电动汽车美国第一股华尔街，蔚来iscoming

老牌吉祥鸟

华尔街，中国电动汽车美国第一股 蔚来来了。
中国电动车制造商蔚来汽车，于北京时间 9 月 12 日晚间 21:30 在纽约证券交易所正式上市，证券代码 "NIO"。成为继特斯拉之后第二个在美国进行 IPO 的大型电动汽车制造商。也是第一家在美 IPO 的中国电动汽车公司。


关键信息：
此次蔚来汽车的估值约为 64 亿美元，约 440 亿人民币（当日汇率）。其首次公开募股发行价定为 6.26 美元。蔚来汽车将在首次公开募股中发行 1.6 亿股美国存托凭证（ADS），按此发行价格计算，募资约 10 亿美元。
▲ 12 位蔚来 ES8 创始版车主，代表蔚来完成了上市敲钟仪式。
一个有意思的分享：特斯拉在 8 年前（2010 年）IPO 时筹集资金为 2.26 亿美元，接近蔚来此次金额的 1/4。
蔚来 CEO 李斌曾表示，造车就是一个很烧钱的事，所以新创企业想要造车，至少需要 200 亿以上的资金准备，否则别想做好。此前，蔚来共募集资金 24.52 亿美元，约 169 亿元人民币。此次融资 10 亿美元之后，总融资额终于超过李斌 200 亿的预期。
■ 为什么要赴美上市？
有业内人士分析因为 A 股的盈利要求，蔚来汽车目前可能在 A 股无法上市，而由于美股和港股的市场格局不同，港股可能不看好新能源汽车。不排除去美国容易找到特斯拉这种对标的企业，在美国的投资者也更容易理解其经营的模式。另外国内 IPO 排队企业非常多，而且排队时间很久，造成企业的隐性成本很高。
■ 融资将用在哪里？
将用于产品技术研发、用户服务体系搭建、包括 NIO Houses 在内的销售渠道开发、生产设施建设和供应链配套等。
已知信息包括：蔚来正在上海建设自己的制造工厂，项目总投资为 16.3 亿元，预计到 2020 年底完成。同时，蔚来还计划在南京建设二期制造工厂。到 2020 年，蔚来计划在全国建设超过 1100 座换电站，投放超过 1200 辆移动充电车。此外，研发也是大头，2016 年至 2018 年上半年，研发投入在蔚来汽车的总营业成本中占比约为 56.3%、52.5%、45.8%。
■ 蔚来的资金状况汇总
融资：蔚来在此次 IPO 前总共经历了 A1、A2、A3、B、C、D 六轮融资，共募集资金 24.52 亿美元，约 169 亿元人民币。
营收： 根据最新招股书，截至 2018 年 6 月 30 日，蔚来实现营收 695.1 万美元（4599.1 万人民币），其中汽车销售收入 671 万美元（4439.9 万人民币），其他收入 24.1 万美元（159.2 万人民币）；
支出：根据招股说明书，自 2016 年至 2018 年 6 月 30 日，公司经营活动现金流出 104.1 亿元，投资活动现金流出 22.3 亿元，二者共计 126.4 亿元。过去 2 年 6 个月的净亏损累计高达 109.2 亿元。
研发方面，公司自 2016 年以来累计投入研发 55.27 亿元，其中 40.6% 为研发人员薪酬开支；2017 年研发支出为 26.0 亿元，排在中国整车厂的第 9 位。销售费用方面，2017 年公司市场营销费用为 10.3 亿元，其中广告营销费为 5.23 亿元。
■ 其他经营情况
蔚来汽车拥有 7,000 多名员工，截至 2018 年 7 月 31 日，已有 7 家蔚来中心投入运营，53 家营业网点投入运营。预计到年底，将有 60-80 家换电站投入使用，400-500 充电车投入使用。
■ 蔚来的产品销量及规划
首款量产车 ES8 于去年正式上市，并在今年 6 月底开始正式交付。截止 8 月 28 日，蔚来已经交付 1381 台蔚来 ES8，已经生产了 2200 台，另外还有 15761 台 ES8 订单等待交付。蔚来汽车在提交的文件中的表示，" 接下来，我们计划每年推出一款新车，以扩大业务。"
蔚来 ES6 会在 2018 年 12 月 16 日的 "NIO Day" 上正式发布，并在第四季度为 ES6 申请 3C 认证，预计 2019 年年中左右交付。招股书表明，ES6 的官方指导价（含电池）预计比蔚来 ES8 低 8-10 万元。
蔚来 ET7 或于 2019 年 12 月 16 日的 "NIO Day" 上发布，并于 2020 年中交付。ET7 将与 ES6、ES8 车型共享平台，并打造四驱系统，综合续航里程将达到 550 公里。


■ 邦点评
一个容易被人忽略的细节是，蔚来 IPO 的募集资金已经由之前的 18 亿元变为 15 亿美元，发行价也选在原定区间的下限——宁可选择融资额低于预期，也要抓紧时间快速上市。个中原因在坊间说法很多，包括迫切的资金需求，以及与早期投资人的协议等。对于蔚来来说，成为 " 历史第一 " 也可能意味着很多，比如争夺中国特斯拉的 Title。
成功上市算是个好的开始，对于目前尚处发展初期、资金压力巨大的蔚来，以及其用户和支持者来说，" 活下去 " 是首要的。除去当下紧迫的交付任务，工厂何时能建成、是否能最终获得生产资质，以及后续车型大众化的销售情况——蔚来的 " 未来 " 更加牵动着整个行业的心，这其中也包括邦老师，老婆还催我盯着 ES6 呢。